主席预期-美联储基金期货市场预期美联储将于本月降息整整25个基点

章泽天赴剑桥读书

經濟學家表示,如果鮑威爾不堅持降息,市場將出現劇烈波動。美聯儲基金期貨市場預期美聯儲將於7月降息整整25個基點。

在他作證之前,6月份強勁的就業報告引發了人們對美聯儲本月是否會降息的質疑。美國經濟上個月增加了22.4萬個就業機會,輕鬆超過道瓊斯指數估計的16.5萬個就業機會。該報告將基準10年期美國國債收益率重新推高至2%這一關鍵水平之上。美元兌一籃子貨幣也上漲,對黃金等大宗商品構成壓力。

一些經濟學家預計將降息50個基點,但Swonk表示,鑒於美聯儲的基金利率區間在2.25 - 2.50%之間,因此降息幅度過大,因為美聯儲並沒有足夠的彈藥。「他們想要保險,但他們不想把房子送人,」她說道。

Grant Thornton首席經濟學家Diane Swonk表示,鮑威爾態度的改變將是破壞性的,但這不太可能。Swonk說:「還有一些人試圖找出現在應該做什麼,但是沒有簡單的答案。鮑威爾已經下定決心,他不想站在經濟衰退的錯誤一邊。」

除了美聯儲,投資者還將開始考慮下周的第二季度財報季。百事公司周二將發佈這份報告,在接下來的一周,銀行和其他機構將陸續發佈大量報告。

Stanley表示,此舉將擾亂股市並削弱金融狀況,而美聯儲不願這樣做。但對於美聯儲的利率舉措也沒有達成一致意見。克利夫蘭聯儲主席梅斯特本周稍早表示,利率應在一段時間內保持在當前水平。另一方面,聖路易斯聯儲主席布拉德在6月份的會議上持異議,支持美聯儲降息。

美聯儲主席鮑威爾下周在國會講話時,有機會強化市場對7月底降息的預期,或對其加以控制。

本周,降息的希望壓低了債券收益率,支撐了股市。道瓊斯工業平均指數、標普500指數和納斯達克綜合指數創歷史新高。科技股也上漲了1%以上,創下歷史新高,而通訊服務業的漲幅也超過了2%。

BMO Capital Markets美國利率策略主管Ian Lyngen在一份報告中稱,該報告「強於預期,但由於修正後的就業人數減少了1.1萬,絲毫沒有影響美聯儲在26天後降息的預期。」美聯儲下一步將於7月31日做出利率決定。

但鮑威爾對國會各委員會的講話可能會澄清,美聯儲是否會像外界普遍預期的那樣,在本月晚些時候降息。

Swonk表示,她預計美聯儲將在本月底降息25個基點。「你所需要的只是不確定性。你已經得到了這個結果。你需要低通脹。你已經得到這一點。你需要的是工資不要快速增長。你也已得到這一點。所有這些事情都排好了隊。」

「我不清楚這些數據是否會以這樣或那樣的方式引發一場尖叫。歸根結底,美聯儲能否證實市場的鴿派立場?」Amherst Pierpoint首席經濟學家Stephen Stanley表示。「過去一個月或六周,美聯儲溝通的一個特點是,他們不願意提前做出任何承諾。」

鮑威爾下周三(7月10日)將在眾議院金融服務委員會作證,周四在參議院銀行委員會作證,預計他將回答有關經濟和美聯儲政策的問題。

Stanley說道:「我個人認為,目前還沒有寬鬆的必要。他們是被動地接受市場的判斷,還是會推后,因為他們現在還沒有完全承諾寬鬆?重新調整市場預期很容易。鮑威爾下周將發表講話,如果他們願意的話,這將是一個絕佳的機會。」

未來一周,市場還可以從其他地方尋找有關美聯儲政策的線索,包括美聯儲上次會議的會議紀要。會後美聯儲暗示,如有必要,可能會降息。這些會議記錄將於當地時間周三公布。周四還有重要的消費者價格指數(CPI)通脹數據,周五還有生產者價格指數(PPI)通脹數據。

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